Niemcy chcą uruchomić kapitał funduszy emerytalnych i ubezpieczycieli
#Startupy #VentureCapital #Innowacje #GVGF #Finansowanie #GospodarkaNiemiec
Niemcy dysponują znaczącym potencjałem technologicznym i naukowym, jednak brakuje im dużego krajowego rynku kapitału wzrostowego. W efekcie najbardziej perspektywiczne przedsiębiorstwa często stają się zależne od inwestorów amerykańskich. Podczas gdy Niemcy przeznaczają około 0,15% PKB na inwestycje venture capital, to w USA wskaźnik ten wynosi obecnie około 0,8%.
Aby zmniejszyć tę lukę, 24 czołowe fundusze venture capital utworzyły 8 czerwca 2026 r. German Venture & Growth Forum (GVGF). Celem inicjatywy jest mobilizacja kapitału prywatnego, w szczególności środków funduszy emerytalnych i firm ubezpieczeniowych, na potrzeby finansowania przedsiębiorstw o wysokim potencjale wzrostu. W skład forum weszły m.in. główne niemieckie fundusze VC: Headline (4 mld euro aktywów), DTCP (3 mld euro) oraz Earlybird (2,5 mld euro). Fundusze te inwestowały w takie spółki, jak DeepL (sztuczna inteligencja i tłumaczenia), Isar Aerospace (technologie kosmiczne) czy Marvel Fusion i Proxima Fusion (energia fuzyjna).
W inauguracji forum w Berlinie uczestniczyła minister gospodarki Katherina Reiche. Podkreśliła ona, że właśnie dzięki kapitałowi wysokiego ryzyka swoją działalność rozpoczęła 33 lata temu firma Nvidia, której obecna wartość rynkowa przewyższa wartość całego niemieckiego indeksu giełdowego DAX. Jak zaznaczyła minister, problemem Niemiec nie jest brak kapitału. „Niemcy mają wszystkie atuty: przemysł, talenty, uniwersytety i rating AAA” – stwierdziła. Jej zdaniem wyzwaniem pozostaje odpowiednie wykorzystanie tych zasobów.
Rozwój niemieckich start-upów nadal w dużym stopniu zależy od inwestorów z USA. O ile przy rundach finansowania do 15 mln euro niemal 80% kapitału pochodzi od inwestorów europejskich, o tyle przy inwestycjach przekraczających 100 mln euro ponad połowę środków zapewniają podmioty amerykańskie. W praktyce oznacza to często przejmowanie kontroli nad najbardziej obiecującymi firmami przez inwestorów spoza Europy oraz odpływ części przyszłych zysków za ocean. Twórcy GVGF chcą przekonać instytucje finansowe do większego zaangażowania w inwestycje podwyższonego ryzyka, aby wzmocnić europejski ekosystem technologiczny i zatrzymać przyszłych liderów rynku w Niemczech.
Podczas forum zwracano uwagę na potencjał podmiotów instytucjonalnych – ubezpieczycieli, funduszy emerytalnych i fundacji – które zarządzają aktywami o łącznej wartości około 2,8 bln euro. Według danych Invest Europe przeznaczają one obecnie na europejskie fundusze venture capital zaledwie niespełna 400 mln euro rocznie, co odpowiada około 0,1% zarządzanych aktywów. Zdaniem GVGF zwiększenie tej alokacji do 2% mogłoby uwolnić nawet 15 mld euro rocznie na finansowanie niemieckich przedsiębiorstw wzrostowych bez konieczności tworzenia specjalnych funduszy publicznych czy udzielania gwarancji państwowych. Realizacja tego scenariusza wymagałaby jednak zmian części europejskich regulacji dotyczących bezpieczeństwa i dopuszczalnego poziomu ryzyka inwestowanych środków przez ubezpieczycieli. (J. Schulz)
