Niemcy i Francja za unią inwestycyjną na rzecz start-upów

#Niemcy #Francja #UniaInwestycyjna #Startupy #FinancingInnovativeVenturesInEurope #SavingsAndInvestmentsUnion

Minister finansów Niemiec i wicekanclerz Lars Klingbeil oraz minister gospodarki i finansów Francji Roland Lescure spotkali się 19 stycznia br. w Berlinie, aby kontynuować prace nad zainicjowaną przez oba państwa w połowie czerwca 2025 r. inicjatywą na rzecz europejskiej „unii inwestycyjnej” dla start-upów. Projekt ten stanowi część szerszego programu Savings and Investments Union.

Jednym z głównych tematów rozmów był raport Financing Innovative Ventures in Europe, przygotowany przez byłego ministra finansów Niemiec Jörga Kukiesa oraz byłego prezesa Banku Centralnego Francji Christiana Noyera. Autorzy raportu wskazują, że europejskie firmy stosunkowo łatwo pozyskują kapitał w fazie założycielskiej, natomiast strukturalnym problemem pozostaje finansowanie na późniejszych etapach wzrostu. W efekcie wiele europejskich start-upów, początkowo finansowanych lokalnie, w fazie ekspansji przejmowanych jest przez dużych inwestorów, głównie amerykańskich. Oznacza to, że największe zyski z globalnego sukcesu tych firm realizowane są poza Unią Europejską.

W opublikowanym oświadczeniu prasowym podkreślono, że Francja i Niemcy chcą stworzyć warunki, w których europejskie innowacyjne przedsiębiorstwa będą mogły rozwijać się i konkurować globalnie bez konieczności korzystania z amerykańskiego kapitału.

Raport jako główne przyczyny problemów wskazuje fragmentację europejskich rynków kapitałowych, wynikającą z istnienia 27 różnych systemów regulacyjnych, prawnych i podatkowych, oraz ograniczoną skłonność inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne i ubezpieczyciele, do angażowania się w ryzykowne przedsięwzięcia technologiczne.

Aby zmniejszyć lukę finansowania firm w późnej fazie wzrostu, autorzy proponują zwiększenie dopływu kapitału prywatnego poprzez realizację pięciu kluczowych reform:

1. reformę systemów emerytalnych w celu poszerzenia udziału inwestycji wysokiego ryzyka;
2. wprowadzenie zachęt dla dużych europejskich korporacji do finansowania start-upów w fazie rozwoju;
3. współinwestowanie państwa w fundusze venture capital;
4. ustanowienie jednolitej formy prawnej spółek w całej UE;
5. stworzenie europejskiego rynku giełdowego oraz ułatwień regulacyjnych dla debiutów giełdowych innowacyjnych firm.

Autorzy apelują o szybkie i zdecydowane działania. Ich zdaniem bez głębokich reform państwa Unii Europejskiej ryzykują utratę konkurencyjności i pozostanie jedynie obserwatorem w globalnym wyścigu o technologie i wzrost gospodarczy. (J. Schulz)